今日，PX和PTA增仓大涨，表现亮眼，在能化板块整体颓势的背景下，PX和PTA走出偏独立行情，我们认为长期供需格局偏好以及量化资金加持是造成大涨的因素。从明年的供需预期来看，PX在三季度之前预计无新增产能落地，PTA全年大概率也没有新增供应压力，而下游聚酯预计仍能维持5%左右的产出增速，聚酯原料端供需格局偏好。中短期来看，PX偏紧格局持续，而PTA尽管即将进入季节性累库期，但目前聚酯负荷仍有一定韧性，PTA现实基本面尚可，基差走强，预计PTA春节累库幅度低于前两年。总体来看，目前市场对PX和P