1.复盘2023:内销延续囚徒困境，外销奠定增长动力 2023年行业内销呈现弱复苏态势，整体上演“四徒困境”，竞争格局是导致各企业业绩产生分化的核心原因，外销表现优于内销，海外终端修复叠加下游去库接近尾声，家电整体出口回暖。 2.展望2024:原框架下已触底，内外销把握两条主线 2024年家电板块把握两条主线:1)内销维度，寻找产能出清、竞争格局优化的子品类，挖掘在“质价比”消费层面布局更加善的企业;2)外销维度，预计自主品牌出海优于代工出海，成长性品类出海更具竞争优势。 3.估值:最差的时点