东睦股份：被低估的科技股，潜藏着巨大的投资价值

元描述: 东睦股份，一家拥有粉末冶金、软磁材料和 MIM 业务的科技公司，拥有华为折叠屏手机铰链零部件核心供应商等优质客户，市值却远低于其内在价值。本文将深入分析东睦股份的业务、估值和未来发展潜力，揭示其被低估的真相，并为投资者提供投资建议。

引言: 在科技股大幅下跌的市场环境下，东睦股份（SH600114）却成为了一个被市场忽视的宝藏。作为华为折叠屏手机铰链零部件的核心供应商，这家公司拥有着强大的技术实力和优质的客户资源，但在股价大幅下跌后却依然保持着低估状态。本文将深入分析东睦股份的业务、估值和未来发展潜力，揭示其被低估的真相，并为投资者提供投资建议。

粉末冶金龙头，布局未来科技赛道

东睦股份是一家拥有 40 多年历史的粉末冶金老牌企业，也是全球粉末冶金领域的龙头企业。公司拥有丰富的粉末冶金技术积累，产品广泛应用于汽车、家电、电子等领域，并在全球范围内建立了庞大的客户网络。

2020 年，东睦股份开始布局金属注射成型技术（MIM）业务，并迅速成为该领域的领跑者。MIM 技术以其高精度、高强度、复杂形状等优势，被广泛应用于消费电子领域，尤其是在智能穿戴、5G 应用等新兴市场。东睦股份凭借其强大的技术实力和市场洞察力，迅速切入 MIM 市场，并已成为华为折叠屏手机铰链零部件的核心供应商。

多重业务协同，打造全方位科技布局

除了传统的粉末冶金业务和新兴的 MIM 业务，东睦股份还拥有软磁材料业务。公司旗下的科达软磁专注于生产铁粉芯和耐高温铁粉芯，产品广泛应用于电子元器件，并已成为国内领先的软磁材料生产商。

东睦股份的多重业务布局不仅为公司提供了多元化的收入来源，还形成了强大的协同效应。例如，MIM 业务与软磁材料业务可以互相补充，共同满足消费电子市场的需求。

估值洼地，投资机会巨大

东睦股份的市值远低于其内在价值，这主要是因为市场对公司的新兴业务和未来发展潜力缺乏了解。

1. MIM 业务估值：

东睦股份的 MIM 业务可以参照精研科技（SZ300709）进行估值。精研科技是国内 MIM 行业的领先企业，2019 年净利润达到 1.66 亿元，市值目前超过 80 亿元。

东睦股份收购华晶和富驰后，MIM 业务的规模将与精研科技相当。假设东睦股份 MIM 业务的净利润率与精研科技相同，且东睦股份持股比例为 80%，那么 MIM 业务的市值约为 43 亿元。

2. 传统粉末业务估值：

东睦股份的传统粉末业务在 2018 年的净利润约为 2.5 亿元，目前保守估计净利润可达 1.5 亿元。如果给予 10 倍的市盈率，财盛证券其市值约为 15 亿元。

3. 软磁材料业务估值：

东睦股份的软磁材料业务可以参照铂科新材（SH688389）进行估值。铂科新材是国内软磁材料领域的领先企业，市值目前约为 40 亿元。

4. 液态金属业务估值：

东睦股份还拥有液态金属业务，可以参照宜安科技（SH603989）进行估值。

综合以上分析，东睦股份的总市值应该远高于目前的 59 亿元。

未来发展潜力巨大，具备长期投资价值

东睦股份的 MIM 业务拥有巨大的市场潜力。随着智能穿戴、5G 应用等新兴市场的快速发展，MIM 市场未来 3-5 年有望保持 20% 的复合增长率。

东睦股份拥有强大的技术实力和优质的客户资源，在 MIM 市场拥有先发优势。公司同时服务华为、苹果、三星等全球领先的电子产品制造商，未来将继续受益于消费电子市场的快速增长。

结语:

东睦股份是一家拥有强大技术实力和优质客户资源的科技公司，其新兴业务拥有巨大的市场潜力，未来发展前景广阔。目前公司市值远低于其内在价值，具备较高的投资价值。投资者可以关注东睦股份的未来发展，并抓住投资机会。

常见问题解答:

Q1: 东睦股份的竞争优势是什么？

A1: 东睦股份拥有以下竞争优势：

• 技术领先: 公司拥有粉末冶金、MIM 和软磁材料等核心技术，并不断进行技术创新，保持行业领先地位。
• 客户资源优质: 公司拥有华为、苹果、三星等全球领先的电子产品制造商为客户，确保了业务的稳定性和盈利能力。
• 成本控制能力强: 公司拥有完善的生产体系和供应链管理体系，能够有效控制成本，提高盈利能力。

Q2: 东睦股份的未来发展方向是什么？

A2: 东睦股份的未来发展方向主要集中于以下几个方面:

• 继续深耕 MIM 业务: 抓住消费电子市场快速增长的机遇，扩大 MIM 业务规模，提升市场份额。
• 开发新产品和新技术: 持续进行技术创新，开发新产品和新技术，满足市场需求。
• 拓展海外市场: 布局海外市场，扩大业务规模，实现全球化发展。

Q3: 东睦股份的估值水平如何？

A3: 东睦股份的估值水平明显低于其内在价值，目前处于低估状态。投资者可以关注公司的未来发展，并抓住投资机会。

Q4: 东睦股份的风险有哪些？

A4: 东睦股份的风险主要包括:

• 行业竞争激烈: MIM 行业竞争激烈，未来可能面临来自国内外竞争对手的挑战。
• 市场需求波动: 消费电子市场需求波动，可能影响公司 MIM 业务的收入。
• 技术更新迭代快: MIM 行业技术更新迭代快，公司需要不断进行技术创新，才能保持竞争优势。

Q5: 投资东睦股份需要注意哪些事项？

A5: 投资东睦股份需要注意以下事项:

• 关注公司经营状况: 关注公司的财务报表、经营数据和行业动态，了解公司的经营状况和未来发展趋势。
• 关注公司的技术发展: 关注公司的技术创新能力，了解公司的技术领先优势和未来发展方向。
• 理性投资，控制风险: 投资要理性，不要盲目追涨杀跌，要控制投资风险。

Q6: 东睦股份的投资价值如何？

A6: 东睦股份拥有强大的技术实力、优质的客户资源和巨大的市场潜力，未来发展前景广阔。目前公司市值远低于其内在价值，具备较高的投资价值。投资者可以关注公司的未来发展，并抓住投资机会。

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