昨天翻倍上涨，今天大跌50%以上，港股创新药“妖股”的股价表现让不少投资者直呼“太刺激”。

　　9月16日，药捷安康（南京）科技股份有限公司（药捷安康，2617.HK）午后转跌，盘中最高跌超63%，收跌53.73%，报192港元/股，市值762.04亿港元。前一天的9月15日，药捷安康收涨115.58%，市值达到1647.1亿港元，跻身恒瑞医药、百济神州等知名药企所在的港股千亿市值俱乐部。

　　如今，仅仅一个交易日，药捷安康的市值蒸发超一半，退出了港股千亿市值药企名单。

　　今年以来，得益于BD的催化，港股创新药表现亮眼。药捷安康的大涨也正是赶上了创新药的牛市。这波“疯涨”的行情虽然并未持续，但该公司也因此获得了整个行业的关注。

　　药捷安康成立于2014年，2025年6月23日在港股上市，9月8日刚被纳入港股通标的名单。港股上市时，该公司的每股发行价为13.15港元。其大幅上涨始于9月10日，当天收涨27%，9月11日收涨20%，9月12日更是暴涨77%。按照9月15日的收盘价来计算，该公司上市不到三个月，股价上涨超过30倍，有投资者直呼“太疯狂了”。

　　9月16日的下跌让不少投资者感慨“太刺激”。

　　为何突然下跌？消息面上，9月16日中午，财盛证券药捷安康公告称，董事会确认，集团的业务营运维持正常，且集团的业务营运及财务状况并无重大变动。董事会不知悉股价及成交量异常变动的任何原因。

　　不过，业内普遍认为，这波药捷安康的股价疯涨缺乏足够的基本面支撑，此次下跌并不奇怪。

　　药捷安康此前的连续上涨被认为是得益于核心产品替恩戈替尼（Tinengotinib ）的研究进展，但这款药物的市场潜力并不算大。招股书显示，替恩戈替尼是一款MTK抑制剂，靶向三个关键通路，包括FGFR/VEGFR、JAK及Aurora，可靶向治疗若干耐药性、复发性或难治性肿瘤。药捷安康在招股书中称，该产品是世界首个且唯一已进入注册临床阶段治疗FGFR抑制剂复发或难治性CCA（胆管癌）患者的研究药物。弗若斯特沙利文数据显示，全球CCA药物市场规模于2024年达到20亿美元，同年中国CCA药物市场规模达到32亿元。

　　除了胆管癌，药捷安康在9月10日的公告中称，该药联合氟维司群治疗经治失败的激素受体阳性（HR+）且人表皮生长因子受体2阴性或低表达（HER2-）的复发或转移性乳腺癌二期临床试验，已于2025年9月10日获得国家药品监督管理局的临床默示许可。药捷安康称，早期临床研究结果表明，单药在经历过多种治疗（例如内分泌治疗、CDK4/6抑制剂治疗和化疗）的HR+╱HER2-乳腺癌患者中，有令人鼓舞的临床效果。

　　除了替恩戈替尼，药捷安康还拥有五款处于临床阶段的候选产品，以及一款处于临床前阶段的在研产品。从财务数据来看，药捷安康尚未有商业化产品，仍处于亏损状态。具体来看，2023年和2024年分别亏损3.43亿元和2.75亿元，2025年上半年亏损1.23亿元。