4月8日，港股大盘继续缺乏方向，恒生指数全日微升9点或0.1%，收报16,732点。恒生科指全日下跌0.2%，收报3,444点。

　　市场对美联储的降息预期不断摇摆，美国10年期国债收益率上升至4.4%以上，美国相对较强的基本面对港股造成资金虹吸效应，使港股缺乏足够的增量及长线外资回流。

　　昨日港股大市成交金额有999多亿港元，但港股通净流入47.49亿港元，继续成为支撑港股表现的主力。

　　盘面上，黄金相关、铜、有色、火电、汽车、工程机械、煤炭等股份表现突出。

　　国际金价再创新高带动黄金相关股份走强，招金(1818 HK)、中国黄金(2099 HK)、山东黄金(1787 HK)分别升6.5%、4.9%及4.7%。

　　内地用电需求将进入旺季，财盛证券叠加煤价下行释放盈利，火电股集体大涨，如华能国际(902 HK)、大唐发电(991 HK)、华润电力(836 HK)分别升11.4%、7.9%及3.4%。

　　工程机械股如三一国际(631 HK)、中联重科(1157 HK)、海天国际(1882 HK)也上升15.8%、6.9%及5.1%。

　　业绩期后，港股总体的盈利预测继续下修，削弱短期港股的上行动力。

　　从股债收益比角度看，港股已回到滚动两年均值水平，更多的估值提升空间需要等待今年下半年盈利预期好转及美联储降息配合。

　　短期关注“两会”产业政策具体落实、地产需求端和融资端政策或加码、二季度特别国债开启发行等。我们预计4月恒生指数的主要交易区间维持在16,000至17,500。

　　继续布局结构性机会，可以关注

　　(1)业绩增长稳健、股东回报提升的电讯板块，中国移动（0941.HK）、中国电信（0728.HK）均承诺从2024年起三年内现金分红率提升至75%；

　　(2)服务消费持续领先修复，踏春旅游热度上升，关注部分业绩稳健、指引积极的旅游平台、博彩股等；

　　(3)受惠海外经济扩张的铜、有色、出海制造、家电、工程机械；

　　(4)仍看好盈利预测继续上修、高分红高防守性的能源(煤炭及石油)。

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